Un article de la dernière livraison de l’hebdomadaire Le Canard enchaîné relève une situation pour le moins troublante. En pleine euphorie boursière, alors que l’année se termine sur une hausse de 22% du CAC 40 et qu’une nouvelle progression de 10 à 15 % est prévue par une majorité des analystes en 2010, la plupart des grands patrons se sont empressé de lever leurs stock-options afin de les revendre. Plusieurs fonds d’investissement, qui ont observé ces mouvements, ont fait de même. Ces manœuvres pourraient bien indiquer que nous sommes à l’aube d’un nouveau crash boursier.

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Le Père Noël semble avoir décidé d'avancer sa tournée d'une semaine s'agissant de gratifier les marchés d'actions d'une nouvelle preuve de sa bienveillance. Peut-être s'est-il avisé qu'il était préférable de vider le contenu de sa hotte avant que les "Quatre sorcières" ne fassent leur apparition vendredi... et ne s'attribuent les mérites d'une pluie de cadeaux boursiers à l'entame de la trêve des confiseurs.

Pour ceux qui ne croient pas au Père Noël (le nouveau vengeur aux rennes masqués), nous leur souhaitons bonne chance pour expliquer comment Paris, ainsi que les autres places européennes, sont parvenues à inscrire une quatrième séance de hausse consécutive. Amsterdam gagnait même 0,85% -- mais tout le monde sait que l'envolée de 4,35% d'ING a complètement biaisé le score final.

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Pour en savoir plus sur Les vendredis des 3 sorcières ou des 4 sorcières.

En gros, la théorie des vagues d'Elliott part du principe que les marchés évoluent selon un rythme général régulier que l'on retrouve à toutes les échelles : que vous regardiez à court ou à long terme, vous devriez pouvoir identifier des vagues. La théorie repose donc sur l'auto-similarité des structures.

La maîtrise de cette théorie est plutôt complexe, mais Elliott a établi le rythme de base suivant qui schématise les mouvements de marchés : impulsion/correction.

- Chaque grand mouvement de marché est appelé "impulsion", le mouvement contraire qui s'ensuit est appelé "correction".

- Un mouvement d'impulsion se fait en 5 temps (cinq vagues) et est noté de I à V ; la correction se fait en trois temps et est notée A, B, C.

- Règle de base : la vague 3 ne peut jamais être la vague la plus courte !

- Chaque vague se décompose ensuite en sous-impulsion (5) et sous-correction (3).

Donc, voici ce que pourraient donner les 5 vagues d'impulsion sur le CAC40.

Nous sommes tous à la recherche de l'indicateur magique qui nous permettra de savoir avec exactitude à partir de quand le marché va se retourner. Nous savons tous que cet indicateur n'existe pas, mais j'ai tout de même l'impression que s'il est en un qu'il faut suivre comme l'huile sur le feu, c'est l'évolution des taux directeurs des banques centrales, à commencer par ceux la FED américaine.

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