L’analyse technique du CAC40 mais aussi les fondamentaux économiques donnent de plus en plus de signaux négatifs pour le marché des actions. Mon indicateur SAR100 (Stop And Reversal 100 jours) me donne un signal de retournement de la tendance long terme pour l’indice CAC40. La hausse que nous vivons depuis maintenant 2 ans est peut-être terminée. En tous cas, pour ce qui me concerne, je suis passé baissier sur le CAC40. Je suis donc positionné sur le tracker BX4 qui permet de jouer la baisse ce cet indice avec un effet levier de 2 (Le BX4 augmente de 2% lorsque le CAC40 baisse de 1%).

L’indicateur SAR100 est optimisé pour suivre la moyenne à 100 jours (voir graphique 1). Il ressemble beaucoup au parabolic SAR mais est calculé avec un algorithme totalement différent (conception personnelle).

Le graphique 1 est en hebdo et donne, sur une période de plus de 10 ans, l’évolution du CAC40, l’indicateur SAR100 et le momentum 80 semaines (400 jours). Pour ceux qui ne connaisse pas, le momentum représente la vitesse de montée (si >0) ou de descente (si <0) de la moyenne considérée (80 semaines dans le cas présent). C’est tout simplement la dérivée de la moyenne. Depuis plus de 10 ans, le momentum 80 évolue dans un canal baissier. Les hausses se font avec de moins en moins de force. Cette semaine est particulière car le momentum 80 est proche de zéro. Cela signifie que la moyenne à 80 semaines n’est pas très loin du retournement à la baisse. Les semaines qui viennent vont donc être très importantes pour ceux qui jouent en bourse.

Le graphique 2, qui donne une vue plus détaillée sur la période actuelle, montre que la ligne de support du SAR100 a été cassée le 28 février 2011. C’est mon point d’entrée en BX4 (CAC40 à 4020 points). Le support oblique que nous suivons depuis 2 ans (ligne bleue) risque d’être cassé dans les prochaines semaines. Il en est également de même pour le momentum 80 qui est très proche de Zéro. Pour remettre en cause la tendance baissière signalée par l’indicateur SAR100, le CAC40 doit repasser au dessus de la ligne de résistance qui est actuellement à 4144 points.

La ligne de résistance croisera le support oblique (ligne bleue) autour du mois de septembre - octobre 2011. A priori la fête est bientôt finie. Si on rejoint la ligne de support du momentum (-3500), je calcule une valeur minimale pour le CAC40 autour de 2190 points, Soit une baisse de 47% par rapport au point haut du 14 février 2011 !

Le graphique 3 montre que le MACD donne un signal parfaitement cohérent avec le SAR100.

Bien évidemment, je ne prétends pas détenir la vérité, mais les indicateurs donnent un signal de retournement de tendance qui a une certaine probabilité de se vérifier.

Bon trade à tous

L'optimisme des marchés boursiers est accompagné par un pessimisme économique. Qui gagnera ? 

Une nouvelle analyse du CAC40 est publiée chaque jour sur cette page.  

Philippe Béchade

Vendredi 05 Novembre 2010

▪ Les opérateurs et les investisseurs se félicitent sans réserve d'une hausse de 1,9% de l'E-Stoxx 50 et du CAC 40 (tandis que Wall Street pulvérisait ses records annuels).

Beaucoup d'observateurs évoquaient mercredi soir le fait accompli, Wall Street semblant hésiter avant de grappiller 0,25% in extremis... Voilà que les 600 milliards de dollars de la Fed seraient redevenus jeudi matin un providentiel stimulant pour les marchés.

Nous n'osons imaginer que si les indices avaient corrigé de -1,9% ce jeudi, rien n'aurait paru plus naturel après le pullback entamé la veille (les jeux semblaient faits et tous les oscillateurs techniques court-terme s'orientaient à la baisse) et une hausse de 10 semaines des indices boursiers sans aucune correction.

Peu de commentateurs s'étonnaient de ce que le CAC 40, attendu en hausse de 0,8% jusqu'à quelques secondes de l'ouverture, explose de 1,4% dès les premières cotations, puis de 2,2% en moins d'une demi-heure. Cela représente 10 fois le niveau de progression des indices américains la veille et trois fois plus que prévu par le consensus en Europe.

Personne n'a jugé singulier que l'indice s'installe dès 9h35 au sein d'un corridor 3 910/3 920 points pendant plus de huit heures et n'en ressorte plus... sinon l'espace de quelques secondes vers 16h, juste histoire de piéger quelques haussiers.

▪ Y voir une manipulation magnifiquement orchestrée des indices, ce serait faire fi de la psychologie du marché... Elle est pourtant limpide, et il n'y a pas matière à soupçonner quoi que ce soit de bizarre !

Suite de l'article (www.la-chronique-agora.com)

par Philippe Béchade
Lundi 27 Septembre 2010

▪ Les places boursières occidentales ont enregistré vendredi un rebond surréaliste, compte tenu de l'actualité du jour. Cela confirme l'existence d'un biais haussier depuis le milieu du mois de septembre : c'est une façon politiquement correcte de désigner un cycle de manipulation des cours d'une intensité sans précédent depuis la mi-juillet 2009.

Le CAC 40 a par exemple repris vendredi dernier 100 points par rapport à ses planchers de la fin de matinée (3 686 points), avec d'abord 95% des valeurs le composant dans le rouge puis 100% évoluant dans le vert à quelques secondes de la clôture (EDF rechutant de 0,1% au fixing de 17 h 35. La veille, le scénario avait été strictement inverse, tout comme le vendredi précédent : ouverture sur un gain initial de 1,5% suivi d'une rechute linéaire de 2%.

Avec un gain de 1,94%, le bilan de la semaine écoulée est passé en quelques heures de -1% à +1,6%... Mais l'aspect le plus sensationnel, c'est que le CAC 40 enregistre la deuxième plus forte hausse de son histoire pour un mois de septembre !

L'envolée atteint désormais 8,3% contre 8,6% en 1997... une année bénie pour la Bourse, où la conjoncture économique était la plus favorable que l'Occident ait connu au cours des 30 dernières années (croissance + plein emploi + excédents budgétaires aux Etats-Unis).

▪ Ce mois de septembre s'apparente donc à une sorte de krach haussier au ralenti... Cependant, contrairement aux trous d'air de 2001 et 2008, il est impossible d'identifier le moindre catalyseur pouvant susciter -- ou justifier ne serait-ce qu'en partie -- un tel vent d'optimisme.

Wall Street explose à la hausse, Wall Street exulte, le Nasdaq et le S&P 500 s'envolaient de 2,1% après quelques minutes de cotations. Les opérateurs peuvent-ils vraiment se persuader que le seul rebond des commandes de biens durables (+2% après -2,8% en juillet, cela ne constitue qu'un rattrapage partiel) bouleverse à ce point le diagnostic macro-économique... ou n'y aurait-il pas l'ébauche d'une spirale haussière bien orchestrée ?

Et si ce chiffre est si bon... alors que valent les spéculations sur un assouplissement quantitatif (devenant inutile) de la Fed ?

Pourquoi le dollar continue-t-il de plonger (sous les 1,348/euro et vers une parité de un pour un avec le franc suisse) alors que sa rémunération augmente ? Pourquoi cette ruée sécuritaire sur l'or (qui passe le cap des 1 300 $ l'once) et sur l'argent-métal, si la prospérité revient aux Etats-Unis ?

Suite de l'article (la-chronique-agora.com)